一、本周市場分析
1、市場需求略有分化，現貨價格“長弱板強”
本周在建黨100周年背景下，部分地區工地停工；疊加隨著淡季深入，部分區域高溫、降雨天氣頻繁，下游用鋼需求延續疲弱態勢。本周全國螺紋鋼表觀需求量324.52萬噸，周環比下降20.97萬噸；熱軋表觀需求量318.66萬噸，周環比下降9.81萬噸。螺紋鋼價格除北京、廣州上調10-60元/噸，其余城市累積下調20-120元/噸，西南、西北地區跌幅最大；全國熱軋累積上調20-50元/噸。整體看，長材受影響相對較大，板材終端制造業基本正常生產，總體需求表現略有分化，價格呈“長弱板強” 走勢。
2、淡季累庫持續，全國鋼材總庫存四連增
本周主要城市建材社庫945.68萬噸，環比增加21.18萬噸；廠庫450.91萬噸，環比增加9.51萬噸。熱軋社庫286.11萬噸，環比增加7.43萬噸；廠庫109.75萬噸，環比增加0.99萬噸。五大品種鋼材總庫存2153.75萬噸，環比增加43.68萬噸。西南地區建材社庫194.29萬噸，環比增加5.16萬噸；熱軋總庫存52.14萬噸，環比增加2.07萬噸。
3、檢修范圍擴大，鋼材產量大幅下降
本周247家鋼廠高爐煉鐵產能利用率81.01%，環比下降10.16%。71家電弧爐鋼廠平均開工率為68.75%，較上周下降2.57%。全國五大品種鋼材產量1059.81萬噸，周環比減少50.87萬噸。其中，螺紋鋼產量352.59萬噸，周環比減少24.92萬噸；熱軋328.08萬噸，周環比減少12.58萬噸。
近期山西長治、臨汾、太原，以及河北唐山、邯鄲等地受建黨100周年嚴格執行限產計劃；疊加隨著成材價格持續弱勢，原料價格居高不下，噸鋼利潤進一步收縮，鋼企主動檢修減產意愿增強。整體看，檢修范圍擴大，鋼材產量大幅下降。
附：西南地區部分鋼廠檢修信息
據市場反饋，達鋼線材產線于6月28日起停產檢修6天，日均影響高線產量0.2萬噸；遵鋼一座50T電爐、一條棒材產線于6月28日起停產檢修至7月2日，日均影響螺紋鋼產量約0.14萬噸；遵義福鑫7月1日起對廠內2座75T電爐、AB線以及一條棒材產線停產檢修3天，日均影響建筑鋼材產量在0.5-0.55萬噸。攀鋼1條棒材產線、1條線材產線計劃于7月10日起改造升級，停產檢修30天，預計影響日均建材鋼材產量0.33萬噸。玉昆650m高爐預計于7月15日起停產檢修35天，日均影響鐵水產量0.21萬噸。
二、下周行情預測
本周現貨市場繼續走弱，節日期間河北、山西等地鋼廠限產鋼廠產量小幅下降，期貨盤面反彈也無法提振現貨情緒。全國庫存連續累積，市場需求較預期弱得多。雄安建設需求也不再引領河北市場持續強勢，北京庫存同比不減反增?？傊?，市場基本面顯示跡象，可能并非是傳統淡季需求環比下降，更有可能是除開淡季市場實際需求下降。國內PMI連續3個月下降，以及去年四季度以來國外出口訂單暴增景象在制造業以及鋼廠已經不在。
但國內經濟增長“見頂”趨勢性轉向并不意味著鋼鐵市場價格快速下滑。正如市場預期美聯儲寬松貨幣政策可能轉向的市場猜測，本周道指、原油再創疫情以來新高。我們一再強調，美聯儲貨幣政策大概在市場普遍預期之外，時間窗口上同樣如此。
今年下半年鋼鐵市場在國內宏觀、基本面比較清晰，政策可能成為市場主導因素。目前鋼鐵市場價格接近鋼廠成本線，粗鋼壓減市場政策窗口再次打開，在目前市場傳言與消息看，今年粗鋼產量整體不超過去年的年初政策，在部分地區推廣可能很大。這樣部分上半年超產的鋼廠面臨“回吐”產量窘境，力度不可謂不大。綜合看，市場策略方面，下半年市場少看基本面分析，多做政策分析可能更能把握市場走勢與節奏。在現貨連續下跌下，螺紋鋼10月主力合約反而走出了升水現貨200元左右，一方面鐵礦貼水行情沒有走完，更重要的是等待限產政策明朗。如果當前現貨跌幅增加，鋼廠虧損擴大，反而刺激政策加大限產可能；這也許是今年下半年市場未來預期邏輯與此前市場最大不同。更多鋼材相關信息敬請關注福建晨升鋼鐵！
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