投資建議繼續推薦鋼鐵股,首推受益寶武合并的鞍鋼、st八鋼、st韶鋼,其次,彈性大的首鋼、新鋼、三鋼,低估值河鋼、太鋼等;永興特鋼、撫順特鋼、玉龍股份繼續看好。
行業觀點庫存下降,鋼價企穩。本周跟蹤的區域成交量因節日因素出現一定回落,其中,北京地區成交量環比降22.0%,武漢地區環比降27.1%,上海終端成交量環比降18.9%。隨著盈利收窄,開工率繼續下降,但總體仍維持高位(全國高爐開工率79.6%,環比降1.0%;唐山高爐開工率86.7%,環比降3.8%);鋼材社會庫存876萬噸,環比繼續降3.2%。本周鋼價總體趨穩,而受到近期原料價格持續上漲的影響,鋼廠毛利繼續回落,長材噸毛利已出現虧損(-40至-80元),板材噸毛利則維持不錯水平(220-460元)。當前基本面總體平穩,關注后續限產以及10月份去產能加速推進,有望帶動鋼價上漲。
政策加速推進(供給側+寶武復牌)。本周三季度鋼鐵行業經濟運行座談會召開,截至8月底,化解過剩鋼鐵產能已經完成今年目標任務量的77%,預計全年目標任務能夠完成,甚至可以超額完成。同時,進入到10月份,河北等地有望迎來大規模密集關停。鋼鐵供給側前期預期較低,一旦進入實質性關停將則將引發預期修復。加之本周寶武公告合并方案并將在節后第一個交易日復牌,鋼鐵板塊將迎來重要催化劑。前期我們提出的三大邏輯中,漲價和中報的邏輯基本已經兌現,而近期鋼鐵行業政策持續推進(供給側+寶武復牌),板塊超額收益持續擴大,繼續看好鋼鐵股。標的首推受益寶武合并的鞍鋼、st八鋼、st韶鋼、本鋼;其次,彈性大的首鋼、新鋼、三鋼,低估值河鋼、太鋼等。
轉型標的繼續看好永興、玉龍、首鋼。1)永興特鋼:優質特鋼龍頭,隨著募投項目和高端產品逐步投產,明后年業績有望實現較快增長;公司前期設立永興投資用于新興產業領域布局,分別在健康醫療、金融等領域有所布局,進一步外延預期強烈。我們認為,公司主業有一定安全邊際,未來收購落地則將給股價提供較大彈性,維持“買入”評級。2)玉龍股份:對標黑牛食品,轉型預期強烈;新管理層就位,實際控制人有望加快后續轉型步伐;當前股價仍有一定安全邊際,且新大股東承諾未來不低于轉讓價繼續增持公司股票金額不少于1億元。3)首鋼股份:典型的大集團、小公司,同時受益行業盈利復蘇,具有不錯彈性。雖終止籌劃重大事項,但未來轉型仍值得期待。
特色數據1)全國高爐開工率79.6%,環比降1.0%;2)鋼材社會庫存876萬噸,環比降3.2%;3)熱軋噸毛利226元/噸,環比降14.5%。更多鋼材相關信息請咨詢福建晨升鋼鐵在線客服！
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